Россия
+7 (495) 665-077-4
среда, 24 октября 2012 11:30

Доступ к финансированию для сектора малых и средних предприятий. Результаты исследования и выводы

Малым и средним предприятиям (МСП) всего мира предстоит серьезнейшее испытание в сложившейся экономической ситуации.

Для того, чтобы установить глобальный масштаб и природу задач, стоящих перед МСП, три крупнейшие бухгалтерские организации – АССА (Ассоциация присяжных cертифицированных бухгалтеров), Ассоциация сертифицированных главных бухгалтеров Канады (CGACanada) и Австралийская Ассоциация сертифицированных бухгалтеров (CPA Australia) совместно выступили спонсорами исследования, проведенного Economist Intelligence Unit (EIU), в котором анализируется ряд проблем, в том числе последствия кредитного кризиса, и ограничения, с которыми компании предполагают столкнуться в ближайшие годы, а также эффективность государственных интервенций.

В тех странах, которые наиболее пострадали от экономического спада, банки прекратили предоставлять займы, и их зачастую обвиняют в том, что они не понижают процентные ставки, что должно было бы помочь экономике выходить из кризиса. Перед компаниями, которые испытывают ослабление спроса на продукцию и услуги, стоит задача принятия нелегких решений по инвестициям и персоналу, а также по поиску наилучшей бизнес-схемы, которая бы помогла им выжить и стать конкурентоспособными в будущем.

Тем не менее, во всем мире, руководящие круги, формирующие политику, видят в секторе МСП жизнестойкость и новаторство, способность вывести экономику своих стран из текущего кризиса.

На основе данного исследования три организации предоставят руководящим кругам и работодателям рекомендации касательно инициатив, которые необходимо внедрить для облегчения положения в этом важном секторе. Они также продемонстрируют подходы, с помощью которых финансовые специалисты могут помочь МСП выйти из рецессии и получить выгоды от роста спроса, который респонденты EIU прогнозируют на 2010-11 гг. Многие предприниматели столкнулись с экономическим спадом впервые – и очень важно помочь им, дать навыки, необходимые для того, чтобы пережить эти времена.

Совместная работа бухгалтерских организаций

Решение о проведении совместной работы между ACCA, CGA-Canada и CPA Australia, которые вместе объединяют около 700 тыс. финансовых специалистов и студентов во всем мире, отражает важность задач, стоящих сегодня перед МСП. Три организации считают, что благодаря своему охвату и знаниям они могут создать международную платформу, которая соберет вместе руководящие круги, бизнес и другие заинтересованные стороны для того, чтобы показать важность МСП и их вклад в экономическое развитие в мире, а также проблемы и заботы, с которыми столкнулись МСП.

Эти три организации уже давно поддерживают МСП. Поскольку тысячи членов этих организаций работают в малых и средних предприятиях, организации имеют четкое представление об опасениях, ограничениях и возможностях в данном секторе. Бухгалтеры – это самые главные советники МСП в области бухгалтерии, финансов и более широких сферах деловой активности. Они помогают повышать бизнес-доверие среди инвесторов, кредиторов, клиентов и поставщиков.

Каждая из трех организаций агитировала за решение проблем МСП, и совместные усилия трех организации дадут материал, необходимый для дискуссий. Этот вопрос, по мнению трех организаций – слишком объемный, чтобы с его решением справилась только одна организация. Работая вместе, они смогут с большей эффективностью определить проблемы, стоящие перед МСП на глобальном уровне.

Поскольку на долю сектора МСП приходится как минимум 95% всех предприятий, крайне важно, чтобы их проблематика оставалась на повестке глобальных дискуссий.

Компания Economist Intelligence Unit

Компания Economist Intelligence Unit – мировой лидер в области анализа государственных, промышленных вопросов и вопросов менеджмента. Основанная в 1946 году, компания Economist Intelligence Unit в настоящее время является ведущей исследовательской и консалтинговой фирмой, имеющей более 40 представительств во всем мире.

Широкая международная деятельность и независимость сделали EIU наиболее надежным и ценным ресурсом для международных компаний, финансовых учреждений, университетов и государственных учреждений.

Интеграция данных разных источников

Для дополнения и правильного понимания результатов опроса EIU здесь также собраны отдельные данные целого ряда серьезных исследований на тему МСП во всем мире. Особенно много материала взято из недавних крупных опросов, посвященных МСП и членству, которые проводились АССА, CGA-Канада и CPA Австралия:

  • The ACCA Global Economic Conditions Survey (август 2009)
  • The CGA-Canada Small Business Survey 2009, проводился Synovate (сентябрь 2009)
  • The CPA Australia Asia-Pacific Small Business Survey 2009 (сентябрь 2009)
Контактная информация:

Colin Davis
Head of International Communications
ACCA
Tel: +44 (0) 207 059 5738
Mobile: +44 (0)7720 347713
colin.davis@accaglobal.com

Barbara Cameron
Vice President, Public Affairs
CGA-Canada
Tel : 1 604 605-5147
Mobile: 1 604 761-5409
bcameron@cga-canada.org

Adam Blight
General Manager – External Affairs
CPA Australia
Tel : +61 (0)3 9606 9697
Mobile: +61 (0)422 003 334
adam.blight@cpaaustralia.com.au

Ключевые Рекомендации

Для правительств и банков:
  • МСП являются неотъемлемой частью национальных экономик. До сих пор предоставляя значительную поддержку МСП, государство в своих планах не должно терять из виду МСП и тогда, когда, наконец, начнется оздоровление экономики, поскольку целевая поддержка данного сектора будет важна для достижения стабильного экономического подъема.
  • По мере того, как в развивающихся странах продолжают испытывать рост экономики, правительства таких государств должны противостоять нарастающим призывам к введению протекционистских мер защиты бизнеса в их собственной стране.
  • Неравномерные темпы роста в разных странах представляют собой шанс, а не угрозу МСП и экономикам этих стран. МСП необходимо стимулировать и поддерживать в их стремлениях использовать растущие международные рынки с помощью широкого диапазона средств – от гарантий кредитного страхования до специализированных региональных консультаций и сетевых возможностей.
  • Правительства должны продолжать сосредотачивать свое внимание на стимулировании занятости в малом бизнесе с помощью соответствующего регулирования, фискальных стимулов и разумной гибкости рынка труда. Они не должны упускать из виду свои возможности и планы по регуляторным реформам, хотя рецессия и здесь оставила свой след.
  • Правительствам следует стимулировать финансирование активов и капитала, в том числе инвестиции «бизнес-ангелов». Здесь речь идет о равномерном стимулировании как спроса, так и предложения – помощи МСП в понимании данных источников финансирования, выборе подходящих методов финансирования из целого диапазона возможностей и повышении собственной привлекательности для небанковского финансирования.
  • Ранние признаки оздоровления могут оказаться обманчивыми, и руководящим кругам, формирующим политику, следует оставаться начеку хотя бы до 2011 года.
  • Неуверенность в будущих условиях кредитования представляет препятствие для инвестиций. Руководящие круги и кредиторы должны попытаться прояснить ситуацию, публикуя больше разъяснительной информации, как о прошлых, так и о будущих тенденциях в кредитовании, требованиях кредиторов к заявлениям заемщиков.
  • Правительства должны обращать внимание на навыки руководителей и владельцев МСП и предоставлять соответствующую поддержку. Многие предприятия проходят через период спада впервые. Многим приходиться снова изучать финансы и пересматривать свои подходы к бизнесу. Есть возможности оказать им помощь в этом посредством субсидированных тренингов и консультаций.
  • Руководящие круги должны помнить об инвестициях в бизнес как о барометре экономического оздоровления. Рост доверия и ВВП не будут стабильными, пока МСП не почувствуют себя достаточно уверенно, чтобы нанимать новых сотрудников и инвестировать.
  • Правительствам следует рассмотреть всю гамму доступных им средств, с тем, чтобы стимулировать инвестиции и новаторство среди МСП – начиная от налогового стимулирования и развития навыков у рабочей силы и заканчивая государственными закупками и исследованиями, финансируемыми государством.
  • Банки рискуют потерять доверие МСП, если не будут пропагандировать среди своих сотрудников развитие контактов с МСП и лучшее понимание интересов клиентов. Там, где банки не могут или не хотят этого делать, бухгалтерам следует готовиться к тому, что придется выступать посредниками между кредиторами и заёмщиками.
Для бизнеса:
  • Частным предприятиям следует считать отношения с клиентами своим стратегическим ресурсом, и относиться к ним как к любому другому ценному нематериальному активу. Как государство, так и специалисты широкого круга профессий играют свою роль в обучении МСП методам управления и защиты таких активов.
  • Частным предприятиям необходимо более тщательно проанализировать, какие навыки и возможности им будут необходимы по мере того, как экономика будет выходить из кризиса: не принимая в расчет инвестиции и допуская, что рост производительности может не произойти. Важно планировать такие ресурсы в средне- и долгосрочной перспективе, а иначе краткосрочная оптимизация может, в конце концов, принести больше вреда, чем пользы.
  • Хотя в ближайшем будущем сокращение расходов будет необходимо многим МСП, важно, чтобы такие действия осуществлялись разумно, на основе целостного планирования бизнеса. Спонтанные реакции могут навредить перспективам бизнеса, а на макроэкономическом уровне – подвергнуть риску оздоровление экономики.
  • МСП должны быть постоянно сосредоточены на улучшении положения с наличностью и повышении рентабельности. Это обеспечит потенциальный источник внутреннего финансирования, который может быть важен, если существующие условия кредитования сохранятся.
  • На некоторых рынках, особенно в США и в Европе, уровень предоставления кредитов, достигнутый в 2007 году, просто невозможно было поддерживать. Частные предприятия этих стран должны быть готовы к тому, что кредитные условия никогда не достигнут уровня 2007 года, и им необходимо проанализировать, каким образом такая перспектива повлияет на планирование их деятельности.
  • Бизнес и государство имеют редкую возможность начать вкладывать в акции МСП. В то время как на институциональном уровне предложение будет ограниченным, индивидуальные инвесторы, например бизнес-ангелы, могут составить альтернативу банковскому финансированию, если их правильно заинтересовать.
  • Пока цены активов все еще находятся на низком уровне, МСП, уверенно чувствующие себя в финансовом плане, должны рассматривать возможности своего расширения за счет поглощения конкурентов, открытия новых рабочих помещений или инвестиций в новые активы. При помощи хорошего профессионального совета многие предприятия малого бизнеса смогут найти отличные возможности роста даже в этих пугающих экономических условиях.
МСП продолжают расти, несмотря на спад

Несмотря на сложные экономические и финансовые условия, сектор МСП продолжает расти как в плане доходов, так и в плане занятости, и, по прогнозам, будет расти еще быстрее по мере того, как глобальная экономика будет выздоравливать. Исследование EIU еще раз свидетельствует о способности МСП к восстановлению. Прошлые рецессии показывают, что малый бизнес во многих странах помогал экономике возобновить рост1, и создание предприятий видится как серьезный вклад в оздоровление экономики2. Однако, если МСП предстоит сыграть свою роль, то им необходимы надежные источники финансовых средств.

МСП3 представляют собой около 99% предприятий во всем мире, на их долю приходится более 50% занятости в частном бизнесе в странах ОЭСР4, они производят 40-50% продукции в экономике зажиточных стран, 5 и именно на их долю приходится очень большой процент создания новых рабочих мест. 6

Возобновление здорового роста МСП, таким образом, является предварительным условием оздоровления экономики. Конечно, последние два года показали, что сам по себе рост не всегда является признаком здоровья. Если посмотреть на более широкий спектр показателей здоровой экономики, становится ясно, что слабое положение с денежными средствами представляет серьезную проблему для сектора в среднесрочной перспективе, а рентабельность вернется гораздо позже, чем доход.

Стоит отметить, что крепкие отношения с клиентами являются наиболее надежным способом увеличения продуктивности МСП. Это неудивительно и означает, что взаимоотношения МСП с клиентами являются сами по себе ценным активом. Тем не менее, как и многие другие нематериальные ценности, которыми владеют МСП, они часто недооцениваются своими владельцами и не всегда бывают оценены по достоинству другими заинтересованными сторонами, включая кредиторов.7

Там лучше, где нас нет …

Вынесенные в заголовок выводы значительно варьируются по регионам. Данные, полученные EIU, предполагают, что экономики стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также стран Африки и Ближнего Востока быстрее остальных стран будут выходить из рецессии. Это совпадает с выводами отчета АССА о глобальных экономических условиях (Global Economic Conditions Survey), где говорится, что два данных региона возвращаются в зону бизнес-доверия.8 Кстати, во многих из этих стран экономический рост во время общего спада продолжался, и их экономики не столько выздоравливают, сколько заново набирают темпы роста.

Такой региональный рост предоставляет возможности для МСП по всему миру. Но при этом 44% МСП, опрошенных EIU считают, что финансовый кризис оставил серьезный след на их возможностях расширения на новые рынки. Интересно отметить, что этот процент был лишь незначительно выше (45%) среди МСП, которые были наиболее уверены в будущем росте своих доходов. Понятно, что спад спроса в сочетании с прекращением финансирования торговли и кредитного страхования нанес тяжелый урон экспортерам, и возможно, понадобится значительный объем помощи, чтобы восстановить доверие в этой области.

Замечание о занятости

Согласно исследованию EIU, сектор малого и среднего бизнеса создавал рабочие места в течение самых тяжелых спадов в послевоенной истории, и то же будет происходить и в ближайшие два года. В Азиатско-Тихоокеанском регионе и в Африке, где во многих странах экономика возобновила рост, 61% и 60% руководителей бизнеса соответственно прогнозируют увеличение штата своих сотрудников; то же прогнозируют 40% МСП в Европе и в Северной Америке.

Каким бы замечательным и воодушевляющим фактом это ни казалось, мы должны отметить, что оценки перспективы занятости на 2010-11 годы довольно консервативны, в особенности при сравнении с ожидаемым увеличением доходов. Даже среди наиболее уверенных в себе в отношении доходов МСП, есть крупное ядро работодателей (20%), которые не ожидают расширения штата своего предприятия в 2010 году. Если только резко не возрастут инвестиции со стороны МСП, что приведет к мощному повышению производительности, то эти показатели трудно будет свести. Некоторые предприятия могут оказаться без достаточных ресурсов в процессе оздоровления экономики.

Однако, занятость в МСП – это самое главное с точки зрения макроэкономики; увеличение среднего количества сотрудников может иметь решающее влияние на потребительский спрос и экономические условия в целом. Результатом этого может стать восходящая спираль занятости, ведущая к более мощному спросу, который в свою очередь ведет к повышению занятости – разворот «порочного круга», запущенного кредитным кризисом. Пока что МСП и более крупные предприятия во многих случаях уволили штат «предварительно», в ожидании худших времен, хотя их доходы и финансовые средства еще никак не ощутили удара кризиса. Во многих странах подобное поведение раскрутило спираль, направленную вниз, что ускорило и углубило спад.

Доступ МСП к финансовым средствам сократился.

Говоря в общем, исследование EIU показывает проблематичность распределения финансовых средств, особенно со стороны банков. Это перекликается с опытом членов наших организаций, бухгалтеров и консультантов малого бизнеса в нескольких странах – но, конечно, не во всех.

Хотя сейчас появились признаки того, что предложение финансовых средств для МСП стабилизировалось, финансовый кризис далеко не закончился. Особенное беспокойство вызывает факт того, что занятость в МСП крайне чувствительна к предложению финансовых средств. Согласно исследованию EIU, как МСП, столкнувшиеся с тяжелыми кредитными условиями, так и МСП, столкнувшиеся с проблемами денежных потоков, почти в три раза более склонны к увольнению сотрудников, чем те, которых эти проблемы не затронули.

Большое количество факторов могут способствовать уменьшению кредитов для малого бизнеса: кредиторы могут иметь недостаточный оборотный капитал, или слишком стремиться уйти от риска, или они все еще могут сталкиваться с повышенной ценностью капитала. Падение цен на активы может способствовать ограничению кредитов, если они влияют на активы, используемые МСП как залоговые. Ожидание снижения роста и рентабельности в секторе МСП и увеличение неплатежеспособности МСП и частые отсроченные платежи, там, где они имеют место, сокращают предложение финансовых средств. С другой стороны, многие МСП отреагировали на спад спроса и сокращение доступа к финансам сокращением своего спроса на финансовые средства.

Вышеуказанные эффекты не всегда совпадали, и их интенсивность варьировалась по регионам. В результате кризис имел различный эффект на МСП на различных рынках. Австралия и, в меньшей степени, Канада показывают пример зажиточных стран, где влияние кредитного кризиса было относительно мягким.

В Канаде, например, несмотря на то, что национальная экономика сократилась на 3.2%9 с июля 2008 года по июнь 2009 года, более 60% МСП показали, что их доступ к финансовым средствам не испытал изменений или улучшился за последние несколько лет. Более 50% показали, что кредитный кризис не остановил их выхода на новые рынки, производства новой продукции и расширения географии своего присутствия.10

Не менее важно то, что количество и типы используемых финансовых средств, значительно различаются в зависимости от размера МСП и сектора их деятельности, а также в зависимости от региона. Более мелкие МСП, МСП сферы обслуживания, а также те МСП, которые полагаются на менее развитые финансовые системы, имеют тенденцию к использованию акционерного финансирования, и используют различные методы самораскручивания без внешней помощи, включая управление наличностью, не полагаясь на займы. На все эти МСП кредитный кризис не подействует в той мере, в которой подействовал на их партнеров, использовавших заёмный капитал. Например, Исследование малого бизнеса Азиатско-Тихоокеанского региона, проведенное CPA Australia, показало, что всего лишь 20% австралийских и сингапурских малых предприятий имели в тот момент кредиты для бизнеса по сравнению с 34% малых предприятий в Гонконге и Малайзии.11

Действительно, благодаря тому, что самые мелкие предприятия не рассчитывали на кредитование со стороны банков, их, в основной массе, не затронуло распределение финансов, даже в тех странах, которым кризис нанес самый сильный урон (но они, тем не менее, пострадали из-за спада спроса, причиной которого был кредитный кризис). В Великобритании, например, лишь 19% и 34% МСП соответственно рассматривают доступ к финансовым средствам или к наличности как основную проблему, с которой они сталкиваются.12

В то же время, исследование EIU было сосредоточено на потребителях внешних финансовых средств – их рост происходит обычно шире и быстрее, чем рост сектора МСП, поэтому вполне возможно, что на полученные данные серьезно повлияли взгляды представителей средних предприятий. Эти мнения важны, поскольку более крупные МСП являются ключевыми участниками цепи поставок и обуславливают непропорциональное распределение занятости и экономической деятельности. Мы считаем, тем не менее, что перспективы крупных и мелких МСП могут существенно отличаться.

 

Акцент на консультировании

EIU обнаружила, что в тяжелые времена МСП в основном обращались за советом к своим банкам – это интересный результат с учетом той враждебности, которая проявилась между мелкими предприятиями и банками вследствие кризиса в странах, наиболее пострадавших от кризиса. 13 Исследование EIU показало, что 82% МСП считали, что банки недостаточно работают над тем, чтобы сократить процентные ставки.

В известной мере причина такого контраста рынка может объясняться размером СМП, по которым проводилось исследование EIU. Средние предприятия и более крупные фирмы, имеющие достаточные внутренние ресурсы для поддержания устойчивых отношений с банками, упрочили их во время спада.14 Но не всем мелким МСП удалось это сделать: источники консультирования во многом варьируются, и в отношениях МСП с банками есть необходимость в медиаторах. Чаще всего это бухгалтеры.15

И все-таки, исследование IFAC/Banker также показало, что около 60% кредиторов были готовы более положительно рассматривать заявки на займы для МСП, если будущий заёмщик предварительно консультировался с профессиональным бухгалтером.18

Но несмотря на конструктивный подход, подчеркиваемый результатами исследования EIU, есть также свидетельства разрыва между банками и их клиентами среди МСП, когда МСП жалуются на все более шаблонный и не учитывающий индивидуальных особенностей подход к кредитованию со стороны кредиторов, который причиняет убытки новым клиентам, которые имеют комплексные потребности. Это подтверждается недавними исследованиями Международной федерации бухгалтеров (МФБ - IFAC) и The Banker. Это исследование позволило обнаружить, что кредиторы не ценят тенденции информационного сектора и бизнес-планы клиентов насколько, насколько они ценят показатели потоков наличности, залоги или истории транзакций – и что этот разрыв еще увеличится в ближайшие год-два.16 В этом кроется риск для отношений между МСП и банками в важный момент, когда обслуживающие менеджеры банков все менее справляются с реалиями своих клиентов или просто не желают этого делать.17

Не долгом единым

Хотя аппетиты банков в отношении предоставления кредитов и аппетиты МСП в отношении займов пошли на убыль, потребности многих МСП в капитале остаются все теми же; прогноз роста в исследовании EIU, хоть они и не на слишком высоком уровне, все-таки требуют финансирования. Пока что другие субъекты, предоставляющие финансовые средства, не вмешивались, когда банки ушли с рынка МСП. Если только альтернативы банковским займам не будут стимулироваться руководящими кругами, правительствами, то тот рост, который предполагается по МСП, может и не произойти. Это значит, что руководящие круги должны одновременно стимулировать предложение – например, через соответствующее налоговое стимулирование для инвесторов капитала - и развивать спрос, распространяя информацию о таких источниках финансов среди МСП.

Мелкие фирмы сокращают затраты и совершенствуют управление наличностью.

С учетом двойного давления – как со стороны ограничения предоставления кредитов, так и со стороны спада спроса, не удивительно, что МСП стремятся сократить расходы и держаться на плаву за счет потоков наличности. Банкротство клиентов, платежи с запозданием и ограниченный доступ к финансам делают ситуацию с наличностью для МСП напряженной.

Очень жаль, что лишь часть усилий МСП по сокращению затрат сопровождается формальным планом сокращения затрат. Если только сокращение затрат не осуществляется стратегически и в установленных рамках, то оно может навредить возможностям предприятия при оздоровлении экономики. Поскольку банки и другие кредиторы будут не в лучшем положении, чтобы консультировать по поводу таких программ, то именно бухгалтерам – в промышленности и в частной практике – следует подумать, как они могут помочь процессу сокращения затрат.

Новое открытие методов управления наличностью придает еще больше важности отношениям между клиентом и поставщиком услуг. После сокращения затрат наиболее частым ответом на низкий поток наличности был пересмотр условий платежей между поставщиками и клиентами. Учитывая прочность отношений между поставщиками и клиентами, как следует из исследования EIU, в этой сфере имеется хороший потенциал для инноваций.

Хотя переход от легкодоступных кредитов к ситуации «наличность правит всем» был болезненным, радостно видеть, что МСП быстро делают для себя правильные выводы. Положение с наличностью МСП было абсолютно не затронуто в 30% случаев, но на каждое предприятие, которое вошло в период спада с богатым запасом наличности и вышло из этого периода обедневшим, приходится два, где все произошло ровно наоборот. Количество последних (10%) все еще невелико, но это частично отражает масштаб задачи: распределение кредитов там, где оно произошло, является условием, с которым большинство предпринимателей незнакомы, и после многих лет легкого доступа к кредитам навыки управления наличностью у многих мелких предприятий, естественно, отсутствуют.

Наконец, важно помнить, что умение управлять наличностью – не панацея. В некоторых экономических моделях внешнее финансирование заменить очень трудно. Даже среди тех МСП, которые более всего уверены в повышении своей рентабельности, одно из девяти (11%) уже, как оказывается, не может выживать без внешнего финансирования.

МСП откладывают инвестиции, чтобы сохранить наличность.

Как это ни печально, факт того, что так много МСП откладывают инвестиции, сталкиваясь со слабым спросом и тяжелыми условиями кредитования, не удивителен. Некоторые виды инвестиций, которые имели бы смысл при растущем рынке, просто бессмысленны в условиях сжимающегося рынка. При этом данные исследования предполагают, что сбой рыночного механизма также оказывает определенное воздействие, наряду с более рациональными соображениями – в условиях, когда значительное количество МСП и их консультантов видят падение объемов инвестиций даже там, где возможности доходных инвестиций не сократились. Исследование ACCA по глобальным экономическим условиям недавно показало, что 38% МСП и малых и средних частных бухгалтерских фирм отметили сокращение доступного капитала без сокращения возможностей доходного вложения средств.19

Такие тенденции могут быть губительными. Многие секторы существенно опираются на капитальные инвестиции для собственного роста, и некоторые МСП опираются на инвестиции для создания спроса на продукцию и услуги. Так же, как и падение занятости, падение инвестиций может усилить движение по спирали вниз. В противовес этому риску результаты исследования EIU воодушевляют, показывая, что многие МСП решительно настроены на то, чтобы продолжать вкладывать средства, как только экономика их страны начнет оживать.

Еще одна проблема, связанная с отложенным инвестированием – это то, что без инвестиций прогнозы занятости и дохода, ожидаемые МСП, не складываются между собой. Данные EIU далее предполагают, что перспективы значительных доходов материально не влияют на вероятность того, что МСП отложат инвестирование. Хотя в последние годы некоторые предприятия уже могли разработать бизнес-модели, основанные на легкодоступном кредитовании, факт остается фактом: большая часть финансов, которую стремятся получить МСП, рассчитана на развитие. Связь между финансированием и развитием проиллюстрирована в недавно полученных данных исследования CPA Australia по Азиатско-Тихоокеанскому региону.20

Эти данные показали, что финансирование роста бизнеса было основной причиной поиска финансов среди МСП в быстро восстанавливающихся экономиках Гонконга, Сингапура и Малайзии.

Причины поиска дополнительного финансирования

МСП ожидают улучшения условий к 2011 году.

Данные исследования EIU об оздоровлении финансовой сферы не очень оптимистичны, но это и не удивительно. Подъем в 2011 году совпадает и с международными исследованиями.21 Эти данные подчеркивают необходимость того, чтобы правительства оставались начеку и избегали самоуверенности: до 2011 года оздоровление мировой экономики, скорее всего, будет оставаться хрупким.

Конечно, существует значительное различие в зависимости от региона, обусловленное различными характеристиками финансовых систем и различных экономических условий на местах. В Азиатско-Тихоокеанском регионе и в Латинской Америке ожидается, что финансы снова начнут циркулировать на уровне 2007 года гораздо раньше, чем в других местах, что ускорит экономические подъем в этих регионах. После 2012 года, относительно большое количество ликвидности в этих регионах, по сравнению с Северной Америкой и Европой, может навсегда сохранить неравномерное распределение в глобальном масштабе, которое предшествовало кредитному кризису, продолжая усиливать потоки капитала от чистых вкладчиков к чистым заёмщикам.

Даже в регионах, столкнувшихся с длительным кредитным кризисом, есть существенные вариации. От 14% до 26% североамериканских МСП, опрошенных EIU, ожидали дальнейшего падения различных типов финансирования в течение двух следующих лет. В отличие от этого, исследование, проведенное CGA Canada в 2009 году, показало, что лишь 9%-18% МСП Канады ожидали сокращения доступа к финансам на протяжении ближайших 12 месяцев, в зависимости от конкретного типа финансирования.22

Другие исследования, тем не менее, подтверждают региональные данные, полученные EIU. Исследование CPA Australia по малому бизнесу в Азиатско-Тихоокеанском регионе показало, что 41% малого бизнеса в Австралии ожидали появления трудностей в получении дополнительных финансов в ближайшие 12 месяцев. Эта доля составляет 39% в Сингапуре, 28% в Малайзии и 24% в Гонконге.23

И все-таки, следует отметить большое количество МСП, которые или не ожидают, что уровень предложения по кредитам когда-либо восстановится или же не знают, когда наступит оздоровление. Эти МСП, 29% из выборки EIU24, возможно, отложили инвестиции, и многие будут в любом случае пересматривать свои бизнес-планы. Но если последнее – скорее позитивная тенденция, то первое (отложенные инвестиции) – опасно. Как уже обсуждалось в предыдущем разделе, инвестиции – это важная составляющая спроса, и низкие уровни инвестиций – либо из-за низкого уровня распределения кредитов, либо из-за неуверенности в будущем – могут подорвать силу экономического подъема.

На мнениия МСП, приведенные выше, чаще всего действуют тенденции банковского кредитования. Тем не менее, даже когда сектор приспосабливается к более низким уровням кредитования, может быть упущена одна существенная возможность. Предложение акционерного кредитования, Стр. 15 как от индивидуальных инвесторов, учреждений или от друзей и членов семьи, будет расти более медленными темпами, нежели кредитование банков, и это негативная тенденция, если сектору придется вновь уравновешивать свои финансовые возможности при все еще высоких темпах роста.

Некоторые фирмы готовы к новому этапу роста.

Данные EIU предполагают, что многие МСП готовы развиваться, как только появятся надежные признаки стабильного подъема экономики. Это очень приятная новость, хотя, как уже отмечалось, всегда присутствует возможность, что нехватка финансовых средств и инвестиций МСП могут подвергнуть риску эти перспективы роста. Но кроме потенциальных возможностей, у МСП существуют и другие ограничения, и стоит обратить внимание на то, как они влияют на выздоровление экономики.

Растущие МСП имеют различные потребности и сталкиваются с проблемами, не похожими на проблемы менее динамичных МСП. В то время как фирмы, не ожидающие развития (в смысле оборота), обычно более обеспокоены макроэкономическими тенденциями развития, то растущие МСП намного более обеспокоены отсутствием навыков на рынке рабочей силы, конкуренцией и регуляторным бременем. С начала экономического спада государственная политика во многих странах перешла от регуляторной реформы к более жесткому регулированию, в то время как политика в сфере квалификаций переориентировалась на упреждение или сокращение безработицы.

В то время как экономический подъем зависит во многом от продуктивности таких динамичных МСП, правительства должны осторожно формировать стратегии – так, чтобы не накладывать ненужные ограничения на растущий бизнес. Регуляторная реформа и планы по упрощению процедур сейчас настолько же актуальны, насколько были актуальны в 2007 году, что давало даже государствам, испытывающим нехватку наличности, средство поддержки МСП. Планы по развитию квалификаций должны соответствовать признакам реальной стабильности на рынке труда, и их необходимо переориентировать на достижение целей конкурентных преимуществ, как только подобные признаки проявятся.

Об ACCA

ACCA (Ассоциация присяжных сертифицированных бухгалтеров) является глобальной организацией профессиональных бухгалтеров. Цель АССА – помогать заинтересованным лицам получать первоклассную и ориентированную на бизнес квалификацию, помогать реализовывать возможности и стремления людям, которые строят перспективную карьеру в области бухгалтерии, финансов и менеджмента.

Мы поддерживаем наших студентов (362 тыс.) и членов нашей организации (131,5 тыс.) в течение всей их карьеры, предоставляем услуги через сеть 82 представительств и центров. Наша глобальная инфраструктура означает, что экзамены и поддержка (а с ними и рост репутации и влияния), которую мы осуществляем на местном уровне, напрямую помогает заинтересованным сторонам, где бы они ни находились, или куда бы они ни планировали переехать в поиске новых карьерных возможностей. Мы делаем акцент на профессиональных ценностях, этике и управлении и оказываем услуги при помощи 57 международных бухгалтерских партнерств, тесно сотрудничая с международными и малыми компаниями в сфере продвижения международных стандартов и поддержки.

Мы используем свою компетенцию и опыт для того, чтобы работать с правительствами, донорскими и профессиональными организациями (такими как Международная Федерация Бухгалтеров (IFAC)) в области развития бухгалтерской профессии и продвижения публичных интересов.

ACCA понимает реальные проблемы малого бизнеса, поскольку 63 тыс. членов нашей организации работают в малом и среднем бизнесе во всем мире. Тема ACCA на 2009-2010 гг. – «Бухгалтеры для бизнеса». Эта тема подчеркивает ту важную роль, которую играют бухгалтеры, как в государственном, так и в частном секторе экономики, защищая здоровые методы ведения бизнеса, борясь за стабильное развитие бизнеса и определяя те ценностные ориентиры, благодаря которым организации повышают свою продуктивность.

О CGA-Canada

Основанная в 1908 году, Ассоциация сертифицированных главных бухгалтеров Канады (CGA-Canada) является независимой профессиональной ассоциацией, объединяющей 73 тыс. студентов и Сертифицированных Главных Бухгалтеров.

Сертифицированные Главные Бухгалтеры работают по всему миру в области промышленности, коммерции, финансов, в государственных органах, в публичной практике и в других областях, где требуется бухгалтерия и финансовое управление. Клиенты CGA – это и крупные корпорации и промышленные предприятия, и предприниматели. Их компетенция цениться как в государственном секторе, так и в частном секторе экономики.

CGA-Canada представляет своих членов и студентов в Канаде, а также на Бермудских островах, в странах Карибского Бассейна, в Китае и в Гонконге. CGA-Canada устанавливает стандарты образования, профессиональные стратегии, предоставляет услуги и разрабатывает Программу профессионального обучения CGA.

CGA-Canada содействует установлению национальных и международных стандартов бухгалтерии благодаря профессиональным отношениям с другими бухгалтерскими ассоциациями, представляет интересы общественности и Сертифицированных Главных Бухгалтеров, и выступает защитником высших профессиональных достижений в бухгалтерии.

О CPA Australia

Австралийская Ассоциация сертифицированных бухгалтеров (CPA Australia) – одна из самых крупных бухгалтерских ассоциаций во всем мире, объединяющая более 122 тыс. специалистов в области финансов, бухгалтерии и бизнеса. Наше присутствие на международной арене продолжает расширяться в том, что касается представительства международных организаций и влияния на профессию во всем мире.

В области финансовой отчетности, налогообложения и корпоративного управления мы являемся лидерами, как в Австралии, так и в международном масштабе.

Образование, обучение, техническая поддержка и защита – вот основные услуги, которые мы предоставляем членам нашей организации. Наши сотрудники и члены ассоциации работают вместе с местными и международными организациями, представляя интересы и проблемы профессии в отношениях с федеральными, государственными и территориальными органами власти, а также в отношениях с регуляторами, промышленностью, научными кругами и общественностью.


____________________________

1 P. Davidsson, L. Lindmark and C. Olofsson, “SMEs and job creation during a recession and recovery” in Бcs, Z. J., Carlsson, B., Karlsson, C. (eds) Entrepreneurship, small and medium-sized enterprises, and the macroeconomy, Cambridge, 1999; M.A. Carree and A.R. Thurik, “Small firms and economic growth in Europe” Atlantic Economic Journal, 26:2 June 1998; C. Parsley, E. Dreessen, “Growth firms project: Key Findings” Industry Canada Small Business Policy Branch, August 2004; Johnson, D., Kenyon, P., and Ha, V. “Employment growth by firm size category” Labour Economics and Productivity, 7:1 pp. 49-72, 2005.
2 P. D. Koellinger and A. R. Thurik, “Entrepreneurship and the business cycle” Tinbergen Institute Discussion Paper, August 2009.
3 Эти цифры относятся ко всем предприятиям, удовлетворяющим критериям статуса МСП в собственных странах. Они переоценивают
важность МСП в сравнении с данными, полученными, если применять стандартное определение.
4 OECD, “The impact of the global crisis on SME and entrepreneurship financing and policy responses” July 2009
5 M. Ayyagari, T. Beck and A. Demirgьз-Kunt, “Small and Medium Enterprises across the Globe” March 2005
6 OECD, “SME and entrepreneurship outlook” February 2007.
7 Valuing intangible assets in SMEs” ACCA SME Committee, December 2006 and C. Martin and J. Hartley, “SME intangible assets” ACCA Research Report 93, December 2006
8 ACCA “Global Economic Conditions Survey – Survey Report Q3 2009” August 2009.
9 Statistics Canada, “Canadian Economic Accounts: Second quarter 2009 and June 2009 ” September 2009
10 “The CGA-Canada Small Business Survey 2009” Synovate, September 2009
11 ‘The CPA Australia Asia-Pacific Small Business Survey 2009’ CPA Australia September 2009
12 Open University Business School, “Quarterly Survey of Small Business in Britain Q3 2009” September 2009.
13 Например, см. FPB and Graydon UK, ‘Financial advice and smaller businesses’ November 2008.
14 CFO Research Services, “The CFO’s new environment” ACCA July 2009.
15 A. Berry, “Banks, SMEs and accountants – an international study of SMEs’ banking relationships”. ACCA Research Report no. 95, 2006.
16 IFAC/The Banker “Supporting small and medium-sized companies” in The Banker, October 2009
17 This trend and its effects on trust has already been documented, pre-credit crunch, by international survey findings in Berry, op. cit.
18 IFAC/The Banker, ibid.
19 ACCA “Global Economic Conditions Survey – Survey Report Q3 2009” August 2009
20 ‘The CPA Australia Asia-Pacific Small Business Survey 2009’ CPA Australia 2009
21 Например, исследование ACCA Global Economic Conditions Survey постоянно прогнозировало стабильное глобальное
экономическое возрождение где-то в конце 2010 г.
22 “The CGA-Canada Small Business Survey 2009” Synovate, September 2009
23 “The CPA Australia Asia-Pacific Small Business Survey 2009” CPA Australia September 2009
24 Процент вырос до 43% в Северной Америке, главным образом из-за выборки в США.